DRIVE
В первый день 2016 в торговле, то CSI 300, индекс крупнейших акций Китая резко упали на 7%, спровоцировав применение новых выключателей разработанный, чтобы временно приостановить торги, пока спокойствие было восстановлено. Китайские рынки продолжили падение еще на 5%, когда рынки вновь открылись на 15 минут позже, вызвав еще один выключатель и полной приостановке торгов на день. Мировые рынки ответили резкое сокращение собственного, в результате чего в худшем первым снижением за неделю в Промышленный индекс Доу-Джонса (индекс DJIA) в течение десятилетий. Аналитики поспешили приписать зараза опасается сбой китайской экономики, а потом экспертиза показывает, что оперативное вмешательство китайского правительства на самом деле усугубляют панику, создавая больше неопределенности. Рынок стал мишенью безжалостного вмешательства китайского правительства в течение нескольких лет, что, кажется, сделать и изменить правила без оглядки на их последствия.
Краткая справочная информация о китайский фондовый рынок Интервенционизма
Китайское правительство не стесняется вставить себе на рынки, когда они не сотрудничали с ее политикой. Часто обвиняют в манипуляциях с валютой, он держит крепко на юани в силу ее девальвации, когда он должен больше приток капитала. Правительство вмешалось в рынок акций несколько раз в прошлом году на месте торговых правил и ограничений, чтобы сдержать волатильность это помогло создать. После увещевая своих граждан вскочить в рынок, китайские фондовые рынки резко выросли до середины 2015 года. Пузырь лопнул в середине июня, послав рынкам в 40% хвост спина, которая ослабла после того, как правительство вмешалось с огромным запасом покупок. Рынки скользнул снова в середине августа, заставляя дополнительных государственных мер. Правительство снизило трансакционные издержки и ослабил требования по марже, чтобы развеять страхи маржи по умолчанию. Оттуда, китайские фондовые рынки снова выросли до декабря 2016 года. Его новейший инструмент вмешательства, выключатели рынка, было дано испытание огнем на января. 4, 2016.
Правительство Быка Пропаганды
Рост фондового рынка с середины 2014 до середины 2015 года был вызван в правительство коммуникационная кампания призвана стимулировать граждан вкладывать в рынок. В течение нескольких месяцев подряд, правительство преподносится мощь китайской экономики и практически пообещал инвесторам он будет делать все необходимое, чтобы сохранить китайские компании Стронг. Были открыты за два месяца, до середины июня более чем на 38 миллионов новых инвестиционных счетов аварии, и рынок вырос еще на 80%.
Пузырь фондового рынка в основном был обусловлен массовый приток денег из малых инвесторов, которые скупали акции на огромных полях. Многие из этих неопытных инвесторов были одними из последних, чтобы попасть в помпаж рынке и первая паника, когда все это обрушилось. В отличие от западных рынков, где доминируют институциональные инвесторы, китайском фондовом рынке доминируют более 200 миллионов мелких торговцев, которые составляют 90% от сделки. Как это было с момента создания китайских фондовых рынков в 1990-е годы, спекуляции, а не основы, была главным драйвером рыночных скачков, оставив все инвесторы подвержены влиянию непредсказуемых причуд стадное чувство.
Блокировочный Правило
Летом 2015 года и во время резкого падения рынка, правительство ввело шестимесячный блокировки на акции основных акционеров, руководителей компаний и директоров, которые владели более чем 5% компании торгуемых акций. Данные правила предназначены для предотвращения массовые продажи на падающем рынке. С первой волной запертый акций наступает в январе 2016 года, всего за три дня после массового погружения, китайские фондовые рынки опасались худшего, вызвав очередной резкий спад. Китайское правительство продлило замка-до тех пор, пока могут быть установлены дополнительные правила. Почти 4 млрд акций стали снова торгуемых, когда блокировочный истекает. Даже на развитых фондовых рынках, например в США, в ожидании истек общую блокировку окон всегда создается негативное давление на рынок. В данном случае, с неразвитым рынком, последствия гораздо более заметным.
Запрет Коротких Продаж
Регуляторы запретили один день короткой продажи, которая является основной причиной волатильности фондового рынка, по мнению китайского правительства. Хотя это ограничение стабилизировать цены на акции на некоторое время, это может привести к большей волатильности, так как короткие продавцы только инвесторы, которые покупают в фондовый рынок. Без них, нет ничего, чтобы замедлить падение. Вполне вероятно, что отсутствие краткосрочной продавцов усугубили недавние фондового рынка. Обратите внимание, что у. С. крупнейший крах фондового рынка произошел после того, Комиссия по ценным бумагам и биржам (sec) запретила короткие продажи.
Быстрые Переключения Выключателей
Самая недавняя демонстрация государственное вмешательство с прекращением торговли по вновь установленных автоматических выключателей. В дополнение к два раза выключателей были вызваны во время кризиса, они снова сработал два дня спустя, ведущих регуляторов приостановить их использование, поскольку они не имели желаемого эффекта. Позже, регуляторы признал механизмов может на самом деле повышенная волатильность рынка.
Нижняя Линия
Некоторые аналитики рынка высоко оценили готовность китайского правительства вмешаться, так как он, вероятно, сделал стволовых волатильность на некоторое время. Однако метод проб и ошибок также могут создавать большую неопределенность, что также является причиной волатильности рынка. Действия правительства были по сравнению с владельцем казино, который постоянно меняет правила в пользу дома. В данном случае, как представляется, правительство манипулирует правил в пользу "бычьего" рынка, хотя уже не работал, и фактически подрывает целостность системы и сомнения относительно способности правительства управлять своими финансовыми делами.